Падение рубля может угрожать России дефолтом масштаба 1998 года – Die Welt

[forever55]

http://top.rbc.ru/finances/07/11/2014/545c9ae4cbb20f12be60c25e

http://zn.ua/WORLD/padenie-rublya-mozhet-ugrozhat-rossii-defoltom-masshtaba-1998-goda-die-welt-158222_.html

Экономика Росии может перейти в драматическую фазу, и перерасти в дефолт схожий с тем, который произошел в 1998 году.

 

При курсе доллара 47,34, а евро 58,38 за рубль продажа этих валют

составляет 50 р и 62 р.

И что теперь делать нам с этим рублем.

[zyxel]

да пох воще, ко всему готов всгда готов

[rafex]

Странно, но в этом есть свои плюсы)))

[Богданчик]

Да здравствует буханка хлеба за 10 000 рублей!!! ))))

Edited November 7, 2014 by Богданчик

[Varyag74]

"Залетаю я в буфет -

Ни копейки денег нет!

Разменяйте 10 миллионов"(с)

[Дар Ветер]

ЦБ сделал шаг к плавающему валютному курсу, заодно защитив резервы РФ

Банк России принял решение изменить параметры курсовой политики: с 5 ноября регулятор отказался от совершения неограниченных по объему валютных интервенций на границах операционного интервала, однако, в случае возникновения угроз для финансовой стабильности он вновь подтвердил свою готовность совершать дополнительные интервенции на внутреннем валютном рынке.

Рубль осенью переживает очередной виток снижения, теряя позиции на фоне высоких геополитических рисков и падения цен на нефть. В результате ЦБ в начале октября вновь стал проводить валютные интервенции. С начала октября ЦБ РФ влил в рынок в виде интервенций под 30 миллиардов долларов.

Курс доллара расчетами «завтра» на 11.51 мск среды повышался на 75 копеек — до 44,36 рубля, курс евро — на 1,03 рубля, до 55,52 рубля, следует из данных Московской биржи.

Банк России использует рублевую стоимость бивалютной корзины в качестве операционного ориентира курсовой политики. Диапазон ее допустимых значений задается плавающим коридором (его нынешняя ширина — 9 рублей), границы которого автоматически корректируются при достижении определенного размера накопленных валютных интервенций.

Так, 3 марта объем накопленных интервенций, приводящий к сдвигу коридора бивалютной корзины на 5 копеек, был увеличен до 1,5 миллиарда долларов с 350 миллионов на 28 февраля. В середине июня планка была понижена до 1 миллиарда, а 18 августа ЦБ вернул ее на уровень 350 миллионов долларов. Тогда регулятор также расширил коридор до 9 рублей с 7 рублей.

«Банк России с 5 ноября 2014 года в целях дальнейшего повышения гибкости курсообразования рубля изменил подход к проведению валютных интервенций на границах плавающего операционного интервала. При достижении рублевой стоимости бивалютной корзины верхней (нижней) границы плавающего операционного интервала Банк России будет совершать операции по продаже (покупке) иностранной валюты с интенсивностью, равной 350 миллионов долларов США в день», — говорится в сообщении ЦБ.

Повышение гибкости рубля

ЦБ отмечает, что указанные изменения позволят существенно повысить гибкость курсообразования рубля и в то же время будут способствовать достижению баланса спроса и предложения на валютном рынке. «Кроме того, отказ от совершения неограниченных по объему валютных интервенций на границах операционного интервала будет препятствовать формированию предпосылок для спекулятивных стратегий против рубля», — отмечается в сообщении.

Регулятор указывает, что в результате реализации принятого решения процесс формирования курса рубля будет складываться преимущественно под действием рыночных факторов.

Защита резервов

Экс-первый зампред ЦБ, ранее возглавлявший Федеральную службу по финансовым рынкам, ныне председатель совета директоров МДМ банка Олег Вьюгин считает, что регулятор таким образом защищает золотовалютные резервы страны.

«На самом деле, это просто защита (золотовалютных — ред.) резервов и, конечно, это приведет к тому, что больше рыночных сил будет при формировании курса. Можно считать, что это шаг в направлении отмены коридора вообще», — указал Вьюгин.

По его словам, ЦБ и эксперты понимали ограниченность защитных функций плавающего валютного коридора. «Поэтому, видимо, ЦБ все посчитал, посчитал баланс спроса и предложения на валюту и решил, что он сократит существенное свое участие, но его все-таки оставит по определенным правилам», — отметил Вьюгин.

Согласно материалам Банка России, международные резервы РФ с начала года сократились на 70,5 миллиарда долларов, в основном из-за поддержки рубля регулятором.

По состоянию на 24 октября они составили 439,1 миллиарда долларов против 509,6 миллиарда долларов на 1 января, при этом объем валютных интервенций для сглаживания волатильности курса рубля, накопленный за этот же период, составил 71 миллиард долларов.

Курс рубля

Рубль отреагировал в среду на заявление ЦБ резким снижением на 93 коп к доллару и на 1,26 руб к евро, согласно данным Московской биржи.

На прошлой неделе в четверг национальная валюта показала рекордный рост за много лет — на 4%, что дало аналитикам повод для предположений о том, что ЦБ уже перешел к свободному плаванию рубля и рынок имел дело с непредсказуемыми интервенциями, которые при этом режиме предполагается проводить по усмотрению регулятора.

Но регулятор в пятницу заявил, что не менял механизм курсовой политики и по-прежнему проводит валютные интервенции только на границах плавающего коридора. Таким образом, тогда предположения участников рынка об изменении механизма валютных интервенций не подтвердились.

 

ЦБ: Дальнейшего ослабления рубля не требуется

Банк России выпустил

заявление, посвященное ситуации на валютном рынке, из которого следует, что ЦБ готов к интервенциям для поддержания рубля «в любой момент». Через минуты после этого заявления произошел резкий рост рубля к доллару и евро — курс доллара упал на 82 коп. до 46 руб., евро — на 89 коп. до 57,16 руб. (по состоянию на 17.12 мск).

«В последние месяцы динамика курса рубля и ее влияние на финансовый и реальный секторы экономики вызывают беспокойство общественности. Наблюдаемое ослабление рубля вызвано рядом фундаментальных факторов, в первую очередь, снижением цен на нефть и ограниченным доступом к внешним рынкам капитала. В целях ограничения темпов ослабления курса рубля только в течение октября Банк России провел интервенции на сумму $30 млрд.

Принятые Банком России 5 ноября 2014 г. решения об изменении механизма курсовой политики наряду с повышением ключевой ставки и введением операций валютного репо являются частью пакета мер, направленных на обеспечение финансовой и ценовой стабильности в новых условиях.

Изменения в курсовой политике направлены на скорейшее достижение курсом рубля равновесного значения, снижение избыточных темпов расходования резервов, предотвращение формирования устойчивых девальвационных ожиданий в условиях постоянного ослабления курса рубля.

Кроме того, это решение позволит минимизировать влияние операций на валютном рынке на структурный дефицит ликвидности. При этом достигнутая гибкость курсообразования позволит смягчать воздействие внешних шоков на финансовый сектор и экономику в целом.

В соответствии с логикой принятого решения курс начал корректироваться, что сопровождается повышением волатильности. Процесс адаптации валютного рынка к новому механизму курсовой политики займет еще некоторое время, в ходе которого могут наблюдаться разнонаправленные движения курса.

По оценке Банка России, с учетом принятого пакета мер и произошедшего снижения курса дальнейшего ослабления рубля не требуется для достижения равновесия платежного баланса. В последние дни наблюдаются признаки ажиотажного спроса, что создает предпосылки для формирования рисков для финансовой стабильности. В этих условиях Банк России готов увеличить валютные интервенции в любой момент, а также задействовать иные имеющиеся в его распоряжении инструменты финансового рынка».

Рубль отыграл утреннее падение после слухов об экстренном совещании в ЦБ

В течение дня диапазон колебаний курса российской валюты к доллару и евро составил почти три рубля; недельное снижение рубля стало сильнейшим с 1999 года...

Утром в пятницу курс рубля опустился до новых минимумов к доллару и евро. Доллар на Московской бирже впервые подорожал до 48 руб., евро достиг 60 руб., бивалютная корзина — 53 руб., что далеко за пределами верхней границы, установленной ЦБ (48,65 руб.). Абсолютный максимум был достигнут в 11.14 мск: доллар стоил 48,65 руб., евро — 60,27 руб. Утром индекс РТС впервые с августа 2009 г. опустился ниже 1000 пунктов, теряя почти 3%.

К середине дня американская и европейская валюты отыграли утреннее падение. В 15.01 курс доллара расчетами tomorrow достиг внутридневного минимума 45,68 руб., евро — 56,7 руб., корзина — 50,73 руб. Разворот на рынке связали со слухами об экстренном совещании в ЦБ.

 

 

Диагностика рубля (скачать звук/слушать)

С рублем происходит то же самое, что и с экономикой. А экономика, извините за выражение, блюет. У нее абстинентный синдром, нечто среднее между похмельем и ломкой. Много лет частные компании и банки накачивали себя дешевыми долларовыми кредитами, а сейчас идет ломка.

 

Перекредитоваться в доллар нельзя (и это хорошо), а следовательно сейчас придется всю эту гадость из экономики выводить - гасить долларовые кредиты. Процесс – болезненный и это нормально (не в смысле "нормально" = "хорошо", а в смысле что ожидаемо). Единственный способ "вотпрямсейчас" взять и зафиксировать курс - это начать большие интервенции, т.е. жечь резервы. Это было бы большой ошибкой. Спасать за государственный счет частные (и даже некоторые гос.) банки и компании, которые нажрались долларовых кредитов - плохо. Уже делали в 2008-2009 и частные компании и банки показали, что они это не ценят. Хорошо, значит чем больнее им будет сейчас, тем умнее будут выжившие потом. А если кто-то из олигархов повесится на веревке своих же долларовых долгов - тоже неплохо, другим - наука, а государство подберет осколки (вот такая ползучая национализация).

 

Видно, что помимо "детокса" связанного с дефицитом долларовой ликвидности и необходимости гасить долги, на курс довольно сильно давит спекулятивная компонента. Тут схема довольно проста. Москва собралась использовать средства ФНБ на структурное развитие, всякие БАМы, ТрансСибы, реакторы итд. Более того, Силуанов обмолвился в сентябре, что Россия будет выходить из облигаций стран, которые ввели против нее санкции. Можно ли американцам допустить чтобы "кубышка им. Кудрина" пошла на инвестиции в стратегические проекты в России? Нет, нельзя. Ее конечно можно "заморозить" санкциями, но это катастрофа для всех западных облигационных рынков – такой прецедент сильно не понравится Китаю и другим инвесторам. Значит нужно заставить Путина эти резервы не потратить на развитие экономики, закупку технологий итд, а тупо сжечь для поддержания курса. Путин не ведется на соблазн "поддержать рубль" и правильно делает.

 

Ситуация очень напоминает то как американцы пытались валить Эрдогана прошлой зимой. Тоже перекрыли кредитование, устроили майдан и совместили это с атакой на турецкую лиру.

 

Вот примерно с прошлой осени началось и самый ад пришелся на зиму. Очень похоже. Посмотрите на график:

 

 

 

Тогда ЦБ Турции поднял ставку с 4.5% до 10%, сделав попытки спекулировать на лире очень дорогими и угробив некоторое количество спекулянтов в процессе. Прием сработал, курс опустился. Прошел почти год, ставку начали потихоньку опускать, курс начал потихоньку проседать снова.

 

 

Аналогичная ситуация была в Бразилии, где каждая попытка устроить майдан (я насчитал 3 за последние два года из них две были приурочены к выборам) странным образом совпадает с кризисом долларовой ликвидности, ростом курса доллара итд.

 

 

На ставку бразильского ЦБ любителям дешевых кредитов лучше не смотреть:

 

 

Как видно, Banco Central do Brasil идет к плавному снижению, периодически дергая ставку вверх, чтобы держать реал.

 

 

Меня удивляют граждане, которые хотят одновременно и сильный рубль и низкие ставки ЦБ. Так не бывает. Точнее, бывает, но только до тех пор пока резервы долларов на поддержание курса не закончатся. Еще сильнее удивляют граждане, которые уверенны, что резкое понижение ставок (до 1%, например) никак не повлияет на инфляцию. У них есть железный аргумент о том, что повышение ставки не помогает бороться с инфляцией в России ибо она носит немонетарный характер. Это так, но если опустить ставки "в пол" то у инфляции появится еще и монетарная компонента. И кому от этого будет хорошо?

 

Я пытаюсь донести простую мысль: сделать дешевые деньги - не панацея от всех проблем. Мы не можем экспортировать инфляцию как США. Если завтра сделать ставку 1% (0%, 3% итд.) то большая часть этой ликвидности уйдет не на строительство новых Уралвагонзаводов или создание российских Кремниевых Долин, а в три традиционные черные дыры, где доходность высокая и быстрая оборачиваемость средств: импорт всего чего угодно (привет российским производителям!), рынок недвижки и валютный рынок. В реальную, производящую экономику эти рубли попадут в следовом количестве, а вот побочные эффекты будут очень неприятными.

 

Посмотрим на наших соседей по шарику, где более-менее растет промышленность и у которых нет возможности экспортировать инфляцию. Берем три примера: Китай, Вьетнам, Бразилия.

Смотрим ставки центральных банков этих стран: Китай - 6%, Вьетнам - 8%, Бразилия - 11.25%

 

Ну или давайте посмотрим на некоторые страны с очень низкой ставкой (опять же, без возможности экспорта инфляции и без тех кто в категории "если что нас Брюссель подстрахует" типа Дании) и посмотрим как у них дела с экономикой. Несколько примеров того что "ставка - в пол" это не панацея: Албания (2.5%), Грузия (4.0%) , Молдавия (3.5%) , Барбадос (3.0%), Марокко (2.75%)

 

Кстати, если бы все было так просто и можно было бы взять и накачать экономику дешевыми деньгами и все было бы хорошо, то Лукашенко бы давно ввел низкие ставки. Я думаю, нет сомневающихся в том что белорусский ЦБ подконтролен Лукашенко, а не "Вашингтонскому обкому". Хотя кто его знает, может диванные эксперты по кредитно-денежной политике (они же военные и геополитические "эксперты по всему") и в Минске найдут "проклятых либералов", которые захватили ЦБ. Для справки, ставка рефинансирования в Республике Беларусь - 20%. ( http://www.nbrb.by/statistics/sref.asp )

 

Значит ли это что ЦБРФ - белый и пушистый? Нет, команда ЦБ допустила целую серию стратегических и тактических ошибок в работе с нынешним валютным кризисом, но все вышесказанное нужно было для того чтобы объяснить, что лечить грипп отрубанием головы – глупо.

 

Однако очевидно, что проблема финансирования экономики есть и ее нужно решать. Просто решать ее "в лоб" с шашкой наголо – нельзя. Будет больно и обидно. Наиболее рациональным подходом было бы не изобретение нового велосипеда, а копирование успешных моделей наших китайских и бразильских друзей. В обеих странах есть финансовые организации которые выдают дешевые точечные кредиты в стратегически важных секторах и для стратегически важных проектов. Для российской специфики лучше подойдет копирование схемы и стандартов работы Национального Банка Развития Бразилии (Banco Nacional de Desenvolvimento Economico e Social), но можно брать и опыт China Development Bank. Суть в том чтобы создать два разных сегмента кредитования: для важных, стратегических секторов и проектов ставка должна быть низкой, а контроль – максимально серьезным. Для всей остальной экономики, особенно для финансирования нестратегического импорта (айфонов, например) действует закон джунглей – ставка ЦБ. В той же Бразилии, на специальные банки развития приходится около 30% от кредитного рынка и это примерно тот уровень к которому нужно стремиться.

 

Судя по новостям из Кремля и правительства, в Москве понемногу собирают элементы для такого механизма и, скорее всего, в той или иной форме он будет запущен в следующем году. Жаль, что скорее всего это будет какой-то странный "византийский" гибрид с участием ВЭБ, ФНБ, Минфина и возможно даже коммерческих банков, но тут главное начать. Важно сломать либеральную парадигму о недопустимости таких действий. С этой точки зрения, рост курса сейчас – благо, так как является окончательным доказательством необходимости создания такого механизма, который позволит радикально активизировать структурный рост экономики.

 

А с рублем все будет хорошо. Но не сразу. Сначала экономика должна пройти через "долларовую ломку". Потом, по мере того как будет меняться ее структура и по мере ввода нефтерубля, российская валюта придет к более-менее адекватному курсу. Скорее всего, этому процессу сильно поможет уход с рынка дорогой сланцевой нефти и перехода рынка энергоносителей из состояния конъюнктурного изобилия в состояние долгосрочного дефицита. Конца света не предвидится, больной рубль выздоровеет. Ему будет тяжело, но его страдания не напрасны.

Edited November 8, 2014 by Дар Ветер

[Artur]

Да здравствует буханка хлеба за 10 000 рублей!!! ))))

Если вспомнить деноминацию 98 года, то сейчас буханка стоит гораздо дороже.

[WarSong]

Из хорошего: свой долг обслужим и может быть наладим внутреннее производство и увеличим экспортные позиции, ввиду полного отсутствия импорта. А остальном просто один гигантский минус. Причины падения рубля никто не знает?? 

Edited November 8, 2014 by WarSong

[Нукер]

Из хорошего: свой долг обслужим и может быть наладим внутреннее производство и увеличим экспортные позиции, ввиду полного отсутствия импорта. А остальном просто один гигантский минус. Причины падения рубля никто не знает??

в Бурятии из-за дорогого электричества производства не будет

[Muhach]

Никто не знает куда потерялось Бурятзолото? У нас в недрах золота больше нет?

[ТопоРУС]

Потрясёт потрясёт, да уляжется. Не в первой ведь.

Как говорил Задорнов, кризисные волны нам не беда, ибо волны бушуют на поверхности, а мы на дне! )

[TRojaN]

Никто не знает куда потерялось Бурятзолото? У нас в недрах золота больше нет?

Бурятзолото нам ещё принадлежит разве? NordGold же они...

[rafex]

Доллар провалился почти на 2 рубля, ух как спекулянтов подкосило.

если стопы не были установлены.

 

так что скорее всего спекулянты раскачивают рубль

 

А в то же время кто-то не плохо греет руки на этой волатильности. это факт!

только понять кто?!

Да может, всЁ тот же - ЦБ

 

индексы ростут)))

Edited November 10, 2014 by rafex

[Sidorov]

- рубль не падает, он корректируется;
- ЦБ вовсе не обосрался, а отпустил рубль в свободное плавание (не падение, а именно «плавание» – ога, ога, так вертикально плавать может только топор);
- рубль недооценен и скоро «скорректируется» вверх (ну да, трупы всегда всплывают);
- девальвация рубля благотворно скажется на отечественном производителе, особенно АПК;
- и вообще, слабый рубль – благо для экономики РФ, которая будет более конкурентоспособной на внешнем рынке (ну-ну, щас мы весь мир завалим «Ладами-Калинами»);
- бла-бла-бла, бла-бла-бла, бла-бла-бла;

 

 

http://kungurov.livejournal.com/99728.html

Edited November 10, 2014 by Sidorov

[zyxel]

букв то ппц

одно радует что эту инфу я уже 5-й раз слышу и так все знал))

[Neoki]

Доллар провалился почти на 2 рубля, ух как спекулянтов подкосило.

если стопы не были установлены.

 

В июле доллар стоил 34 рубля, сегодня 45 рублей, кто куда провалился?

[Muhach]

У меня сейчас на дебетовой карточке 80 тыщ руб .Весной это примерно 2,666 баксов при 30 руб за один доллар, а сейчас 1,777 баксов при 45 руб за доллар. Ни херасе себе!

Почти на штуку баксов меня грабанули! ) Это кто такой ловкий так сделал меня?)

Edited November 10, 2014 by Muhach

[rafex]

В июле доллар стоил 34 рубля, сегодня 45 рублей, кто куда провалился?

)))

Спекулятивная игра на понижение уже идёт несколько месяцев, ЦБ не проявлял активность.

Пассивно наблюдал за снижением.

Готовил почву для для рубля в свободное плавание.

 

пысы: 2,0000 рубля, это очень много для рынка мелких торгашей. 

Edited November 10, 2014 by rafex

[Dzen]

по правилам руссского восторженного языка

надо говорить, не "сделал меня", а

"всех переиграл"...

[rafex]

все кто купил баксы за 30 руб, пока держите.

но держите ухо в остро.

Т.к скачки рубля вы видите происходит с большой амплитудой  пока до 2 руб

это вам не 30-70 копеек скачки )

 

Желаю Вам не просахатить своё бабло

 

Например, британский фунт стоит 75 руб )))

Edited November 10, 2014 by rafex

[Neoki]

пысы: 2,0000 рубля, это очень много для рынка.

 

А 10 рублей это в 5 раз больше чем очень много! Если рубль укрепится в позиции 42-44 рубля это все равно потеря потерь, снижение реальных доходов в полтора раза, если конечно Вам зарплату не подняли с 34 тысяч до 44 тысяч. Ну видимо подняли раз все радует.

[rafex]

А 10 рублей это в 5 раз больше чем очень много! Если рубль укрепится в позиции 42-44 рубля это все равно потеря потерь

на евро/долларе 1 пункт = 10 долларам

рубль/доллар скачок было аж 20.000 пунктов, хз сколько стоит 1пункт (рубль/доллар)=???

 

поэтому и сказал, что на рынке для мелких торгашей 2,0000 руб это очень много.)))

 

ну лан, отклонились от темы.

 

Наш Хаан сказал, что всЁ будет пучком, чего Вы ссыте )))

Edited November 10, 2014 by rafex

[YASHA]

А тем временем:

Теперь ЦБ намерен проводить свою денежно-кредитную политику, ориентируясь на целевой уровень инфляции, а не на поддержание курса национальной валюты

МОСКВА, 10 ноября. /ТАСС/. Банк России завершил переход к плавающему курсу рубля, демонтировав с 10 ноября 2014 года валютный коридор, существовавший в разных формах в течение почти 20 лет — с 1995 года. Теперь ЦБ намерен проводить свою денежно-кредитную политику, ориентируясь на целевой уровень инфляции, а не на поддержание курса национальной валюты. Это решение Банка России лишает спекулянтов ориентиров на валютном рынке и в краткосрочной перспективе позволит стабилизировать курс рубля к доллару и евро, считают эксперты.

Центробанк сегодня объявил об отмене валютного коридора для бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро) и прекращении интервенций на валютном рынке, которые до этого проводил на границах этого интервала, сдерживая курс национальной валюты. Таким образом, на два месяца раньше планируемого срока (1 января 2015 года) ЦБ осуществил переход к плавающему курсу рубля.

«В результате реализации принятого решения формирование курса рубля будет происходить под влиянием рыночных факторов, что должно способствовать усилению действенности денежно-кредитной политики Банка России и обеспечению ценовой стабильности», — объяснил регулятор отмену валютного интервала.

Одновременно ЦБ оставил за собой право на проведение валютных интервенций в любой момент в случае угрозы финансовой стабильности.

Смена финансовой парадигмы

Валютный коридор действовал в России с 1995 года до 2008 года, когда его сменил бивалютный коридор из пары евро/ доллар. Этот механизм позволял регулировать объемы вмешательства государства в валютный рынок, когда регулятор осуществлял масштабные покупки или продажи валюты при преодолении рублем границ коридора. Валютный коридор был мягкой формой контроля курса рубля.

Курс Центробанка к отмене валютного коридора был взят в 2011 году при предыдущем председателе ЦБ Сергее Игнатьеве. Это произошло после кризиса 2008-09 годов и сопутствовавшей ему девальвации рубля на 40%, из-за которой на валютном рынке было израсходовано около трети золотовалютных резервов. Но основной причиной изменения политики ЦБ стала невозможность справиться с инфляцией в стране и снизить ее до нескольких процентов, пояснил ТАСС зампред Банка России в начале 2000-х годов, глава совета директоров МДМ Банка Олег Вьюгин.

Сначала регулятор перешел в режим управляемого плавающего валютного курса, постепенно раздвигая границы валютного коридора. «Управляемый плавающий курс», существовавший вплоть до сегодняшнего дня, предполагал, что ЦБ не препятствует движениям курса рубля, обусловленных воздействием фундаментальных факторов, но сглаживает его колебания, проводя интервенции на границах валютного коридора по определенным правилам. Эти правила постепенно менялись, но полностью валютные интервенции были отменены только сегодня.

Переход к свободному курсу рубля предполагает смену финансовой парадигмы в России — управление денежно- кредитной политикой через ключевую ставку и таргетирование инфляции (установление целевого показателя), а не через фиксацию курса.

Падающий рубль

Банку России приходится реализовать переход к свободному курсообразованию «в самых неблагоприятных условиях, которые можно было бы предположить», рассказал ТАСС Олег Вьюгин. Если бы ЦБ перешел к плавающему курсу пару лет назад, это прошло бы безболезненно, согласен с ним экс-глава Минфина Алексей Кудрин. Сейчас Банку России приходится завершать свои планы в крайне тяжелых экономических и геополитических условиях, отметил он в эфире «Россия 24».

На фоне ухудшения геополитической обстановки из-за Украины, западных санкций и осеннего падения цен на нефть с начала года курс рубля к доллару и евро просел более чем на 40% Последняя волна падения началась в конце октября, в том числе на слухах о досрочной отмене Центробанком валютного коридора.

Эти слухи появились на рынке еще до 31 октября, когда совет директоров ЦБ обсуждал вопрос о ключевой ставке. В итоге принятое регулятором решение о повышении ставки с 8 до 9,5% и сокращении валютных интервенций до 350 млн долларов в день было воспринято рынком как шаг в направлении свободного плавания рубля.

Курс рубля начал резко снижаться еще 5 ноября, а к 7 ноября достигал 48 рублей за доллар и 60 рублей за евро. Панические настроения на рынке ЦБ удалось преодолеть только после того, как ситуация была признана несущей угрозу финансовой стабильности. Это означало, что Центробанк может в любой момент выйти на рынок с масштабными валютными интервенциями и умерило аппетиты спекулянтов.

Объявление 10 ноября о решении ограничить предоставление рублей банкам, а затем о том, что рубль отпущен в свободное плавание, также сыграли в пользу укрепления рубля. По состоянию на 15:40 мск рубль укрепился к евро и доллару более чем на 1 рубль — до 56,9 рубля и 45,6 рубля соответственно.

Под давлением спекулянтов

Свободный рубль в долгосрочной перспективе отвечает целям денежно-кредитной политики России и сохранению золотовалютных резервов, а в краткосрочной — очистит рынок от спекулянтов, говорят эксперты.

Решение ЦБ по отмене валютного коридора «резко повышает риски для спекулянтов, и это было необходимо именно сейчас», считает бывший глава Банка России /1995-1998 годах/, председатель набсовета ВТБ Сергей Дубинин, добавив, что о необходимости такого шага некоторое время назад говорили многие эксперты.

«Операционный ориентир валютного коридора делал ситуацию предсказуемой для валютных спекулянтов и облегчал игру против рубля, давал спекулянтам ориентир по краткосрочной динамике рубля и по интервенциям», — объясняет главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик.

«Предсказуемость очень сильно вредила, — согласен Вьюгин. — Пора было остановиться, поэтому и было принято решение перейти на рыночное регулирование и ввести досрочно плавающий курс и изменить режим — непредсказуемые интервенции».

«Было совершенно четко видно, что коридор в том виде, в котором он действовал, не защищал уже рубль от падения. ЦБ продал довольно много валюты, а рубль все равно падал, более того, ЦБ понимал хорошо, что во многом падение происходит быстрее, чем меняются фундаментальные показатели из-за того, что участники валютного рынка спекулировали», — обрисовал ситуацию Вьюгин.

Запоздалое решение

В правительстве поддерживают решение Банка России об отмене валютного коридора, но считают его запоздалым. «Мне кажется, что это немного запоздалое решение, поскольку, когда возросло давление на рубль, не было необходимости держать валютный коридор и продавать золотовалютные резервы», — сказал министр финансов РФ Антон Силуанов. «Центральному банку это надо было делать раньше, то, что они сделали сейчас, надо было делать в августе», — поддержал эту точку зрения источник в правительстве, добавив, что «горячо поддерживает» само решение.

«Выбор режима обменного курса — всегда стратегическое решение, но в данном случае Банк России действует под давлением сиюминутных обстоятельств», — критикует регулятора глава консалтинговой группы БФИ, бывший зампред ЦБ Александр Хандруев.

Отход от операционного ориентира «в некоторой степени может снизить давление на рубль в краткосрочной перспективе, говорит Лисоволик из Deutsche Bank, указывая на существование рисков в долгосрочной перспективе».

«Если ЦБ серьезно намерен ограничить рублевую ликвидность, то мы увидим сильное укрепление — может быть до 40 /рубля за доллар — прим. ред./», — оптимистичен Вьюгин. Но это не значит, по его словам, «что рубль всегда будет таким, это только в краткосрочной перспективе».

Сейчас справедливая стоимость рубля находится на отметке 42-44 рубля за доллар, говорит источник в правительстве. «Если нефть стабилизируется и не будет новых санкций, то нормальный равновесный курс был бы 42-44», — отметил он.

[WarSong]

Берите по 42-44, если конечно дадут такую цену. Потом продадите при тесте Brent на отметке 82.

Edited November 10, 2014 by WarSong

[spqr1945]

Вполне возможно, что решение больше не держать рубль было принято в Кремле в связи с несколькими вещами:

1. Снижение зависимости России от импорта товаров и иностранных кредитов, что немаловажно в связи с обострившимися отношения с Западом.

2. Поддержать отечественного производителя - ведь из-за роста курса валют импорт становится очень дорогим и российский производитель получает преимущества.

3. Не тратить ЗВР на поддержку курса рубля и не обогащать спекулянтов, которые неплохо так навариваются на колебаниях зная, что ЦБ всегда вмешается поддержит рубль.

 

Из отрицательно стоит отметить, что импортные товары (то есть почти все, Россия мало что производит) подорожают, что будет означать падение покупательной способности и понижение уровня жизни. Колебания курса впредь будут весьма значительными. Кроме того кредиты для компаний, которые кредитовались на Западе, станут дороже и более рискованными, что отрицательно скажется конечно же на бизнесе очень и очень многих компаний.  

Edited November 11, 2014 by spqr1945